حسن محمود
هل سمعت ضجيج الذهب مؤخرًا؟ تلك المعدن النفيس، الذي لطالما كان ملاذًا آمنًا في أوقات الاضطراب، يقفز اليوم قفزات تاريخية، ملامسًا سقفًا جديدًا لم يبلغه من قبل. الأمر ليس مجرد ارتفاع عابر، بل هو صعود صاروخي يثير تساؤلات كثيرة حول مستقبل الاقتصاد العالمي، ويجعل الكثيرين يتساءلون: هل نحن على أعتاب عصر ذهبي جديد، أم أن هذا الوهج يخفي وراءه ما هو أعمق؟ بصراحة، يا جماعة، الموضوع يستاهل إننا نفهم إيه اللي بيحصل بالضبط.
ففي حدث اقتصادي لافت للانتباه، سجل سعر أونصة الذهب العالمي يوم أمس ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 0.9%، ليلامس مستوى تاريخيًا غير مسبوق عند 3722 دولارًا للأونصة الواحدة. هذه القفزة جاءت بعد أن افتتحت التداولات عند مستوى 3687 دولارًا، ليستقر السعر مؤقتًا حول 3718 دولارًا. هذه الأرقام ليست مجرد إحصائيات جافة؛ إنها شهادة على زخم قوي تراكم على مدار أسابيع، فلقد أنهى الذهب تداولات الأسبوع الماضي بإغلاق إيجابي، مسجلاً ارتفاعًا لخمسة أسابيع متتالية، ما مهد الطريق لاستمراره في الصعود مطلع هذا الأسبوع، وتجاوز الحاجز النفسي المهم عند 3700 دولار للأونصة بكل ثقة، وفقًا لتحليلات “جولد بيليون” المتخصصة.
لكن ما الذي يدفع هذا المعدن الأصفر الثمين إلى هذا الارتفاع الجنوني؟ يعزو الخبراء هذا الصعود الملحوظ وتجاوز المستويات القياسية بشكل رئيسي إلى ترقب الأسواق لسياسة التيسير النقدي التي يتبعها البنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي). المستثمرون يتوقعون أن يلجأ الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة وتيسير سياسته النقدية في الفترة المقبلة، وهو ما يجعل الذهب، الذي لا يقدم عائدًا للمستثمرين مثل السندات، أكثر جاذبية كمخزن للقيمة في ظل تراجع العوائد على الأصول الأخرى. يعني باختصار كده، لما الفايدة تقل، الناس بتشوف إن الذهب استثمار أحسن.
هذه التوقعات لم تأتِ من فراغ، فلقد جاءت المستويات القياسية الأخيرة للذهب عقب خطوة جريئة اتخذها الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، حيث قام بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. هذه الخطوة حظيت بتغطية إعلامية واسعة، وأشار البنك المركزي حينها إلى تزايد المخاطر على سوق العمل كدافع رئيسي لهذا الخفض. ولم يكتفِ بذلك، بل أوضح أنه سيواصل سياسة خفض الفائدة في الأشهر القادمة إذا ما استمرت مؤشرات الضعف في سوق العمل بالظهور.
المستثمرون، بدورهم، استقبلوا هذه الإشارات بجدية تامة، ويتوقعون على نطاق واسع خفضين إضافيين لأسعار الفائدة هذا العام، بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، في شهري أكتوبر وديسمبر. الاحتمالات مرتفعة جدًا لهذه التخفيضات، حيث تبلغ 93% لشهر أكتوبر و81% لشهر ديسمبر، وهو ما يعكس قناعة السوق الراسخة باتجاه السياسة النقدية الأمريكية. هذه التوقعات تشعل فتيل الذهب، وتجعله يتوهج أكثر فأكثر.
وعلى الرغم من أن سياسة الفيدرالي هي المحرك الأكبر، إلا أن هناك عوامل أخرى لا يمكن إغفالها. فاستمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية حول العالم، التي تسعى لتنويع احتياطاتها وحماية اقتصاداتها من التقلبات، لا يزال يدعم زخم الذهب بشكل كبير. أضف إلى ذلك، الزيادة في حيازات صناديق الاستثمار المدعومة بالذهب خلال الفترة الماضية، مما يدل على تزايد اهتمام المستثمرين المؤسسيين بهذا المعدن الأصفر.
الأيام القادمة ستحمل معها الكثير من الترقب، فالمستثمرون يترقبون سلسلة من خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وأبرزهم رئيس البنك جيروم باول، بالإضافة إلى بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية، وعلى رأسها مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) الذي سيعلن يوم الجمعة، وهو المقياس المفضل للبنك المركزي للتضخم. هذه المعطيات قد توفر رؤى إضافية حول التوقعات المستقبلية للسياسة النقدية للبنك. وإذا استمرت بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية في دعم نهج الاحتياطي الفيدرالي في تيسير السياسة النقدية، فربما لا يكون الوصول إلى مستويات قياسية جديدة مجرد احتمال، بل حقيقة وشيكة.
هل تعلم أن بعض المؤسسات المالية الكبرى تتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 4000 دولار للأونصة على المدى القريب إلى المتوسط؟ تخيل هذا الرقم! هذا ليس مجرد تخمين، بل هو تحليل مبني على حركة السوق الحالية والتوقعات المستقبلية. هل نحن حقًا نشهد تحولًا كبيرًا في نظرة العالم للذهب؟ هل أصبحت أهميته كملاذ آمن في أوقات عدم اليقين الاقتصادي أكبر من أي وقت مضى؟
هذه القفزة التاريخية في سعر الذهب ليست مجرد خبر اقتصادي يمر مرور الكرام؛ إنها مؤشر مهم على اتجاهات أوسع في الاقتصاد العالمي. إنها تعكس قلق المستثمرين من تباطؤ النمو، وتآكل القوة الشرائية للعملات، وتزايد المخاطر الجيوسياسية. الذهب، بصياغة بسيطة، هو مقياس للثقة. وعندما يرتفع سعره بهذا الشكل، فإنه يخبرنا بأن الثقة في النظام المالي التقليدي تتراجع قليلًا، وأن الناس يبحثون عن أصول أكثر استقرارًا. بالنسبة لنا كأفراد، هذا يطرح سؤالًا مهمًا: كيف نُخطط لمستقبلنا المالي في ظل هذه المتغيرات؟ هل يجب أن نعيد النظر في استراتيجياتنا الاستثمارية، أم أن هذا مجرد وميض عابر في سماء الاقتصاد؟ مهما كانت الإجابة، يبقى الذهب، بريقه الخالد، يروي لنا قصة مثيرة عن عالم يتغير بسرعة.
