حسن محمود
تأملات في عالم الذهب: استقرار الأسعار تحت أعين الفيدرالي الأمريكي
في عالم يضج بالتغيرات الاقتصادية، يظل الذهب ملاذاً آمناً، وكأنما يتواجد في عرش خاص به. هذا الأسبوع، يراقب المستثمرون باهتمام بالغ ما سيجري في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث تشير التوقعات إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة. ولكن، ماذا يعني هذا بالنسبة لأسعار الذهب؟
في اليوم الذي تلى الاجتماع، استقرت أسعار الذهب، حيث ارتفع السعر الفوري بنسبة 0.1% ليصل إلى 3644.98 دولاراً أمريكياً للأوقية، حسب التوقيت العالمي المنسق. هذا الارتفاع يأتي بعد مكاسب أسبوعٍ مرتفعٍ، حيث بلغت الأسعار ذروتها في الأشهر الماضية، مسجلة أعلى مستوى عند 3673.95 دولاراً يوم الثلاثاء الماضي. لكن، كما هو الحال في أي سوق، لا يأتي الاستقرار بدون تحديات.
عامل رئيسي يتمثل في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، الذي زاد بنسبة 0.1%، مما جعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين من الخارج. ففي ظل مثل هذه الظروف، من السهل أن نتساءل: هل ستستمر مكاسب الذهب، أم سيتراجع بمرور الزمن؟
تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة “كيه.سي.إم ترايد”، يعتقد بأن هناك توقعات صعودية للذهب، لكنه أشار إلى أهمية الاستقرار. “أن يكون هناك فترة من الاستقرار أو حتى تراجع طفيف ستكون خطوة إيجابية تدعم الطموحات في الوصول إلى أهداف سعرية أعلى في المستقبل”، قال ووترر، محذراً من المخاطر المحتملة التي قد تواجه الذهب في ضوء عدم وضوح الفيدرالي بشأن التخفيضات المستقبلية لأسعار الفائدة.
بينما اجتمع المستثمرون حول طاولة التوقعات، تملأ الأجواء تساؤلات حول تأثير بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس، التي جاءت أعلى قليلاً مما كان متوقعًا. “رغم ذلك، لا أعتقد أن هذا سيثني الاحتياطي الفيدرالي عن اتخاذ خطوات جريئة يوم الأربعاء، مثل خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية”، يضيف ووترر.
علينا أن ندرك أن الذهب، الذي يُعتبر عادةً ملاذاً آمناً في أوقات الشك، قد يحقق أداءً جيدًا في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. فهل نحن أمام فترة من الهدوء قبل العاصفة، أم أن الأمور ستسير بطريقة أكثر هدوءاً مما نتوقع؟
تأتي هذه الأحداث وسط تحديات كبيرة تواجه الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك النزاعات القانونية حول القيادة، فضلاً عن محاولات الرئيس السابق دونالد ترامب للسيطرة على السياسة النقدية. وفي ظل هذه الضبابية، لا يزال العديد من المستثمرين متفائلين بشأن مستقبل أسعار الذهب. يناقش غولدمان ساكس، في مذكرته الأخيرة، أن المخاطر المتعلقة بتوقعاتهم لسعر 4000 دولار للأونصة في منتصف عام 2026 تميل إلى الارتفاع، لكن كذلك هناك خطر من تراجعات تكتيكية بسبب ارتفاع مراكز الشراء.
في خضم كل هذه الضغوط، انخفضت مراكز الشراء الطويلة للمضاربين بمقدار 2445 عقداً، لتصل إلى 166417 عقداً. وهذا يطرح السؤال: هل بدأ المستثمرون في استشعار خطر ما يستدعي السحب من الاستثمارات؟
أما في أسواق المعادن الأخرى، فقد ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 0.3% إلى 42.29 دولار للأونصة، وازداد سعر البلاتين بنسبة 0.9% ليصل إلى 1403.77 دولار، بينما ارتفع البلاديوم بنسبة 0.2% ليصل إلى 1199.35 دولار. يعتبر هذا التنوع في التحركات دليلاً على حركية الأسواق وقدرتها على التكيف، ولكن مع ذلك، تبقى المخاطر قائمة.
في النهاية، تبقى أعين المستثمرين على الاحتياطي الفيدرالي وعواقب قراراته المحتملة. هل سيستمر الذهب في الصعود، أم سيجد نفسه تحت ضغوط السحب؟ الأسابيع القادمة تحمل في طياتها الكثير من الأسرار، وقد يكون للمستثمرين دورهم في تشكيل مستقبل سوق الذهب.
لذا، هل ستظل وفياً لعاداتك الاستثمارية؟ أم ستكون جريئاً وتغامر برحلة جديدة في عالم أكثر تقلباً؟ الاقتصاد دائماً يذكرنا بأن المسارات لا تسير على نحو مستقيم، بل تتطلب منا الحذر والبصيرة.
