Ahmed
يومٌ جديد في تقويم الأسواق العالمية، ولكنه ليس مجرد يومٍ عادي؛ إنه أشبه بيوم الحساب، حيث تترقب فيه العيون كل إشارة وكل رقم يخرج من واشنطن. هل تستعد الأسواق لرقصة جديدة على إيقاع التضخم، أم أن الهدوء الحذر سيُفرض على الجميع؟ هذا هو السؤال الذي يدور في أذهان المستثمرين وصناع القرار، فجميع الأنظار تتجه اليوم نحو إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، تلك الأرقام التي تحمل في طياتها مفتاح فهم التوجهات المستقبلية للسياسة النقدية، وربما، لخفض أسعار الفائدة المرتقب.
لم تكن الأجواء هادئة بالأمس، فقد حملت لنا بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) مفاجأةً غير متوقعة. بينما كان المحللون يتوقعون ارتفاعاً بنسبة 0.3% على أساس شهري، جاءت الأرقام لتُظهر انخفاضاً طفيفاً بلغت نسبته 0.1%. هذا التراجع المباغت في تكاليف الإنتاج يعتبر إشارةً إيجابية على جبهة مكافحة التضخم، لكنه في الوقت ذاته يزيد من حالة الترقب والتأرجح في الأسواق. فهل كان هذا مجرد وميض عابر، أم أنه بشير لاتجاهٍ أوسع نحو تهدئة الضغوط التضخمية؟ هذا ما سيُجيب عنه مؤشر أسعار المستهلكين الذي سيُعلن عنه اليوم.
التوقعات الحالية لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) تُشير إلى ارتفاع شهري بنسبة 0.3% لكل من المؤشر الأساسي والإجمالي. وإذا صحت هذه التوقعات، فإن المعدل السنوي للتضخم سيرتفع من 2.7% إلى 2.9%. هنا تكمن لعبة الاحتمالات التي تُلعب على لوح الشطرنج المالي. فلو جاءت القراءة أعلى من المتوقع، فإن الدولار الأمريكي على الأرجح سيتعزز، وربما تشهد أسواق الأسهم والذهب تراجعاً. أما إذا جاءت الأرقام أقل من التقديرات، فسيكون السيناريو المعاكس هو الأرجح؛ أي ضعف للدولار وارتفاع محتمل للأسهم والمعادن الثمينة. يعني من الآخر كده، المؤشر ده زي البوصلة اللي بتحدد اتجاهات السفن في عرض البحر المتقلب، وكل بحار بيستنى إشارة واضحة.
وبالحديث عن أسعار الفائدة، فإن الرهانات تتزايد بشكل ملحوظ. حالياً، تُشير أداة CME FedWatch إلى احتمال يبلغ 70% لخفض أسعار الفائدة الأمريكية ثلاث مرات على الأقل بحلول نهاية العام الجاري 2025. هذه النسبة المرتفعة تُظهر مدى قناعة الأسواق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتجه لتليين سياسته النقدية، خاصةً إذا استمرت مؤشرات التضخم في التراجع أو جاءت أقل من التوقعات. هل سيكون مؤشر أسعار المستهلك اليوم هو الشرارة التي تؤكد هذه التوقعات، أم أنه قد يُلقي بظلال من الشك على هذه السيناريوهات؟
على صعيد أسواق الأسهم، شهدت وول ستريت أمس حركة صعودية قوية، حيث سجل كل من مؤشر S&P 500 واسع النطاق ومؤشر ناسداك 100 التكنولوجي قممًا تاريخية جديدة. فرحة المكاسب لم تدم طويلاً بالكامل، إذ تخلت السوق عن جزء كبير من هذه المكاسب مع إغلاق جلسة نيويورك، وسُجل تراجع طفيف إضافي خلال جلسة آسيا. لكن اللافت للنظر أن متداولي الاتجاه ما زالوا يظهرون اهتمامًا بالشراء في المستويات الحالية. يعني، فيه ناس لسة شايفين فرصة، بس التذبذب ده مخلي الواحد مش عارف إيه اللي هيحصل بالظبط.
أما الذهب والفضة، فلا يبدوان بنفس التفاؤل الذي أبدته الأسهم. فبعد فشلهما في تحقيق مستويات قياسية جديدة خلال اليومين الماضيين، بدأت المعادن الثمينة في اتجاه هبوطي واضح، ويبدو أنهما على وشك المزيد من الانخفاض. كل هذا، بالطبع، يعتمد بشكل كبير على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التي ستصدر في وقت لاحق من اليوم. هل سيُعطي التضخم إشارة للهبوط الحر للذهب، أم سيُقدم له طوق النجاة؟
وفي المشهد الأوروبي، يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه لمناقشة سياسته النقدية اليوم. وعلى عكس الترقب المحتدم لقرارات الفيدرالي، فإن التوقعات تُشير بقوة إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيبقي سعر إعادة التمويل الرئيسي عند 2.15% دون تغيير. هذا الاستقرار المتوقع يعكس ربما منهجاً أكثر حذراً في منطقة اليورو، أو ربما انتظاراً لتبلور الصورة بشكل أوضح على الساحة العالمية.
بينما كانت أسواق الفوركس تشهد حالة من الهدوء النسبي، دون تغييرات تُذكر في الأسعار خلال جلسة طوكيو اليوم، فإن هذا الهدوء لا يُعد بالضرورة مؤشراً على الاستقرار. إنه أشبه بالهدوء الذي يسبق العاصفة، أو في هذه الحالة، الهدوء الذي يسبق الإعلان عن بيانات قد تُغير مسار العملات الرئيسية. ومع كل هذا، لا يزال هناك إعلان آخر منتظر اليوم، وهو مطالبات البطالة الأمريكية، والتي قد تُضيف طبقة أخرى من التعقيد أو التوضيح للمشهد الاقتصادي الكلي.
في النهاية، اليوم ليس مجرد تاريخ في التقويم، بل هو نقطة تحول محتملة. فنتائج بيانات التضخم الأمريكية ليست مجرد أرقام تُحلل في قاعات التداول، بل هي ذات تأثير مباشر على محافظنا، على أسعار السلع التي نشتريها، وعلى قراراتنا الاستثمارية. إنها لحظة تُظهر مدى ترابط الاقتصاد العالمي، وكيف يمكن لتقرير واحد أن يُلقي بظلاله على كل زاوية من زوايا هذا الكوكب. فهل سنشهد هبوطاً سلساً، أم اضطراباً جديداً في رحلة الاقتصاد العالمي؟ الأيام القادمة وحدها ستكشف لنا الإجابة.
