من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة، مما يدعم مواقف الصقور في بنك إنجلترا

• سيقوم مكتب المملكة المتحدة للإحصاءات الوطنية بنشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر يوليو يوم الأربعاء.
• من المتوقع أن يرتفع التضخم، كما يقيسه مؤشر أسعار المستهلك CPI، فوق هدف بنك إنجلترا BoE في يوليو.
• يمر زوج استرليني/دولار GBP/USD بتصحيح هبوطي طفيف قبل الإصدار.

من المقرر إصدار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو في المملكة المتحدة يوم الأربعاء الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش. يتم مراقبة التقرير، الذي أصدره مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS)، عن كثب في ظل التأثير المحتمل لبيانات التضخم على قرارات السياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE).

من المتوقع أن يكون التضخم في المملكة المتحدة، كما يقيسه مؤشر أسعار المستهلك CPI، قد انخفض بنسبة 0.1% في يوليو، على الرغم من أن الرقم السنوي يُتوقع أن يتسارع إلى 3.7% من 3.6% في يونيو و3.4% في مايو. من ناحية أخرى، من المتوقع أن ينمو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI بمعدل سنوي قدره 3.7%، دون تغيير عن الشهر السابق. 

ماذا نتوقع من تقرير التضخم القادم في المملكة المتحدة؟

لقد تسارعت أسعار المستهلكين بشكل ثابت على مدار الأشهر الـ 11 الماضية بعد أن بلغت أدنى مستوياتها مع تضخم سنوي قدره 1.7% في سبتمبر. من المتوقع أن يصل التضخم العام إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من عامين، إذا تم الوفاء بتوافق السوق، مما يدفع مؤشر أسعار المستهلك السنوي إلى مستويات تقارب ضعف هدف بنك إنجلترا (BoE) البالغ 2% لاستقرار الأسعار.

خفض بنك إنجلترا معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4% في اجتماع دراماتيكي في 7 أغسطس، والذي احتاج إلى جولتين من التصويت لأول مرة في تاريخه الذي يمتد 300 عام، مع إبداء بعض صانعي السياسة مخاوفهم بشأن ارتفاع ضغوط التضخم. في هذا السياق، ومع توقعات البنك تشير إلى تضخم سنوي قدره 4% في سبتمبر، ستعزز هذه الأرقام فقط جانب المتشددين، مما يثير الشكوك حول المزيد من خفض أسعار الفائدة.

قدمت البيانات اللاحقة مزيدًا من الأسباب لموقف سياسة أكثر تشددًا. أظهرت البيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي نموًا فوق التوقعات في الربع الثاني، وانخفض عدد المتقدمين للحصول على إعانات البطالة خلافًا للتوقعات، مما يشير إلى اقتصاد مرن ويعزز الحالة لموقف بنك إنجلترا (BoE) الأكثر تشددًا.

بالنسبة لزوج استرليني/دولار GBP/USD، يرى المحلل في ING كريس تيرنر أن أرقام التضخم في المملكة المتحدة من المحتمل أن تدعم الجنيه: “يبدو أن بعض التضخم الثابت في المملكة المتحدة لشهر يوليو من غير المحتمل أن يغير وجهة نظر السوق لبنك إنجلترا في الأيام القادمة. يجب أن يبقي هذا زوج استرليني/دولار GBP/USD في حالة طلب هذا الأسبوع، حيث يمكن أن يؤدي اختراق 1.3585/3600 إلى رؤية 1.3680/3700 بحلول نهاية الأسبوع.”

كيف سيؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة على زوج استرليني/دولار GBP/USD؟

في ظل هذه الخلفية، فإن الخطر هو قراءة أعلى من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة، مما سيستبعد عمليًا أي خفض آخر لمعدلات بنك إنجلترا في الأشهر القادمة. سيبرز هذا تباينًا إيجابيًا في السياسة النقدية مع الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، الذي من المتوقع أن يخفف سياسته النقدية في سبتمبر، ويدعم الطلب على الجنيه الإسترليني.

من ناحية أخرى، ستبقي قراءة التضخم الضعيفة الآمال في خفض واحد على الأقل لمعدل الفائدة في 2025 حية، مما قد يساعد الزوج على تمديد رد فعله التصحيحي الحالي.

كان زوج استرليني/دولار GBP/USD يتراجع من أعلى مستوياته في عدة أسابيع قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلك، في تصحيح هبوطي طفيف بعد أن ارتفع بنحو 3% من أدنى مستوياته في 1 أغسطس. كانت مجموعة من البيانات القوية من المملكة المتحدة والأرقام الضعيفة من الولايات المتحدة، التي عززت التوقعات بتخفيف الاحتياطي الفيدرالي، قد غذت الاتجاه الصعودي للزوج.

يعتقد بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet، أن الزوج من المحتمل أن يستأنف اتجاهه الصعودي الأوسع في المدى القريب: “من المتوقع أن يواجه زوج استرليني/دولار GBP/USD حاجزه الصعودي التالي عند أعلى مستوى له في أغسطس عند 1.3594 (14 أغسطس). سيسهل تجاوز هذا المستوى الطريق أمام الزوج لمواجهة القمة الأسبوعية عند 1.3588 (24 يوليو)، قبل سقفه في 2025 عند 1.3788 (1 يوليو).

في الاتجاه الهبوطي، يشير بيوفانو إلى منطقة الدعم عند 1.3385: “يوجد دعم مؤقت عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.3386، يليه قاعدة أغسطس عند 1.3141 (1 أغسطس)، والتي تليها مباشرة قاع مايو عند 1.3139 (12 مايو). سيؤدي الاختراق دون الأخير إلى تحويل التركيز نحو العتبة النفسية 1.3000.